股指 进入底部休整阶段
来源:期货日报 受“一行两会一局”发声要维护股市、进入阶段债市、底部楼市健康发展的休整影响,昨日A股明显回稳。进入阶段其中,底部医疗保健板块涨逾5%,休整信息技术板块涨逾3%。进入阶段此外,底部股指期货IM、休整IC、进入阶段IF主力合约分别涨2.49%、底部1.8%和0.67%,休整只有IH主力合约微跌0.01%。进入阶段 近期,底部股指期货四个品种走势分化,休整IC和IM上涨,IF跌幅收窄,IH则跌幅扩大。10月下旬,市场出现积极迹象。10月25日,“一行两会一局”均发声维护市场稳定,涉及股市、债市、楼市、汇率等。10月26日,A股明显回稳,主要指数早间集体小幅高开,开盘后集体上攻,沪指盘中一度收复3000点。板块方面,医疗保健和信息技术板块涨幅居前。多家A股药品零售连锁龙头企业三季报显示,业绩增速逐季提升,进而提振相关板块。 各项政策发挥效能 中国9月官方制造业PMI为50.1%(前值为49.4%),其中生产指数升至51.5%,显示随着传统旺季的来临,制造业生产有所扩张。 三季度主要经济指标明显好于二季度,其中GDP同比上升3.9%(前值为0.4%)。1—9月,固定资产投资累计同比增长5.9%(前值为5.8%)。其中,基础设施和制造业投资分别增长8.6%和10.1%,房地产开发投资同比增长-8%(前值为-7.4%)。可以看到,房地产市场表现依然偏弱。当前我国经济处于新旧动能转换期,经济引擎转向新经济、新能源、新技术等领域,传统房地产领域对经济的贡献正在弱化,而培育新动能需要时间和耐心。 物价方面,9月,CPI同比增长2.8%(前值为2.5%),核心CPI回落至0.6%,PPI同比涨幅回落至0.9%。总体物价水平稳定,核心通胀继续偏弱。同时,针对生猪价格高位运行并推升CPI的情况,国家发改委表示做好保供稳价工作。 政策方面,央行表示加大稳健货币政策力度以支持实体经济发展,对基建、制造、房地产领域给予政策支持。10月贷款市场报价利率(LPR)维持不变,货币政策保持稳健基调。 海外通胀处于高位 图为美国通胀水平与基准利率 美国9月通胀保持高位,核心CPI同比重回40年高位,市场预计美联储将继续激进加息。欧洲通胀也继续攀升。此外,日本核心CPI连续13个月同比上升,同比涨幅达到8年新高,且该国国债市场遭遇流动性枯竭问题。国际货币基金组织(IMF)下调明年全球经济增速预期,同时预计全球通胀在今年三季度达到峰值9.5%。 另外,需要注意全球经济周期不同步的现象。通胀方面,美国通胀高位徘徊,欧洲通胀继续抬升,中国总体物价水平温和可控。经济增长方面,美联储持续加息,并在很长一段时间内将利率保持高位,高利率对经济的冲击将逐步显现,劳动力市场、房地产市场因此承压,惠誉预计美国经济将在明年二季度进入真正衰退,欧洲经济同样不容乐观,中国经济则有望延续回稳态势。 当前,几个宏观因素值得关注:一是国内经济新旧动能转换,给经济基本面和资本市场带来深远影响。二是美联储加息对抗通胀的节奏及力度,影响全球金融资产走势。三是国内市场机制不断完善,比如近期融资融券标的股票范围扩大和转融资费率下调的举措,有利于推动市场资源配置到重点领域,同时降低投资者参与成本。总体上,受到美元偏强、全球通胀居高不下、国内经济继续向好运行等因素的综合影响,A股市场进入振荡筑底阶段。建议参与者静待市场企稳反弹,短期多看少动,可用股指期权对冲持仓风险。(作者单位:华安期货)
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